Titres de créances négociables - la prepa parallele
Détermination montant perçu par S si le TCN est conservé jusqu'à l'échéance.
Soit M ce montant. M correspond au remboursement du principal augmenté des
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rêt simple :
M = EMBED Equation.3 = 1 012 500 ¬
Détermination du prix de revente du TCN au bout d un mois
Soit P ce prix. P doit être fixé de telle sorte que le rendement qui sera procuré à l acheteur soit le même que celui qu il obtiendrait à partir dun placement sur le marché monétaire (soit 6%) sur la même période que celle qui reste jusquà l échéance (soit 60 jours).
En outre, dans la mesure où la société émettrice du TCN verse au porteur du titre la somme de 1 012 500 (déterminée au paragraphe précédent), P vérifie:
EMBED Equation.3 = 1 012 500.
Donc :
EMBED Equation.3 EMBED Equation.3 EMBED Equation.3 = 1 002 475
Détermination du taux de rendement du placement pendant 1 mois
Le souscripteur a finalement placé 1 000 000 ¬ pendant 30 jours et récupéré 1 007 463 ¬ en revendant le TCN. Soit i le rendement de son placement ; i vérifie :
EMBED Equation.3 = 1 002 475
Donc :
i = EMBED Equation.3 = 2,97%.
La hausse des taux conduit le souscripteur à obtenir un rendement plus faible que celui quil aurait obtenu en conservant son titre jusquà léchéance.
En revanche, si à la date déchéance le taux de référence avait été ramené à 4%, le prix P de revente du TCN aurait vérifié :
EMBED Equation.3 = 1 012 500.
Donc :
EMBED Equation.3 EMBED Equation.3 EMBED Equation.3 = 1 005 795
Soit ile rendement du placement ; ivérifie :
EMBED Equation.3 = 1 005 795
Donc :
i = EMBED Equation.3 = 6,95%.
La baisse des taux profite au souscripteur qui obtient ainsi un rendement plus élevé en revendant son TCN quen le conservant jusquà léchéance.
